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在我们的新货币理论中，马涨货币如何进入经济成了重要问题，马涨银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。在面临金融危机时，赢麻这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，被坑奔驰在这方面，被坑奔驰罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，马涨LOLR）救助法则（白芝浩规则，马涨Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。在伦敦经济学院，赢麻我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、赢麻默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，被坑奔驰在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，马涨黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

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